4月24日，港交所召開新聞發(fā)布會，正式公布了《新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度》的咨詢總結(jié)。這意味著香港市場討論4年之久的上市制度改革，塵埃落定。
港交所行政總裁李小加表示："經(jīng)過四年的不懈努力，港交所終于推出新的上市制度，迎來了香港資本市場激動人心的新時代"。
這次港交所修訂上市規(guī)則，主要涉及三方面內(nèi)容，一是允許同股不同權(quán)的公司赴港上市；二是尚無收益和盈利的生物科技類公司赴港上市；三是公布創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司將香港作為第二上市地的標準。
針對未盈利的生物科技公司，港交所規(guī)定，在IPO時必須擁有一名資深投資者和提供相當數(shù)額投資的要求，設立參考標準，但不會設立明確的身份定義和金額門檻。
接受同股不同權(quán)股權(quán)架構(gòu)公司赴港上市是此次修訂最大的變化。同股不同權(quán)制度指的是，允許同一份額股份擁有不同的投票權(quán)，這種制度主要是為了確保公司創(chuàng)始人在融資過程中，不喪失對公司的控制權(quán)。
港交所要求，此類公司赴港上市時，最低預期市值要達到400億港元；如果市值少于400億港元，則需要在最近一個財政年度，收入不低于10億港元。同時，港交所針對這類公司提出，建議不同投票權(quán)只可以給予上市公司在上市時或者上市后的董事，且不同投票權(quán)股份的投票權(quán)不得超過普通投票權(quán)的10倍。
對于"同股不同權(quán)"公司的監(jiān)管問題，港交所表示，已提出了"額外的上市規(guī)定及股東保障措施"，包括：上市后不得提高不同投票權(quán)比例；同股同權(quán)股東必須占投票權(quán)的10%；重大事宜必須按"一股一票"的基準投票表決；加強披露；加強企業(yè)管治等。
香港引入同股不同權(quán)規(guī)則，是否會效仿美國引入集體訴訟制度？港交所表示，集體訴訟非必須，香港規(guī)則天然保護小股東。
此外，港交所在咨詢總結(jié)中還公布了，將香港作為第二上市地的標準。針對的目標則主要是創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司，相關公司需在包括在紐交所、納斯達克以及倫交所等地，最近至少兩個財年，有良好的合規(guī)記錄，在香港作為第二上市地時，預期市值最低100億港元。
在發(fā)布會上，港交所行政總裁李小加預期，根據(jù)早前與部分公司進行的探討，預期有大部分公司可以準備提交上市文件，在今年夏季前，將有一定數(shù)目的公司可上市，而秋季之后，將有更大批數(shù)目的公司上市。李小加表示，香港交易所希望到今年6月、7月看到第一宗新規(guī)下的IPO。
至于小米會否成為首批上市公司之一，他未有評論，但透露與港交所探討的對象包括已經(jīng)在美國上市的公司。
根據(jù)咨詢結(jié)果文件，咨詢結(jié)果文件中所載的《上市規(guī)則》相關條文和指引信將于2018年4月30日起生效。這也意味著，未有收入或盈利的生物科技公司、同股不同權(quán)的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司以及已在海外上市的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)企業(yè)自4月28日起便可向港交所正式提交上市申請了。
香港在積極推進IPO制度改革的同時，內(nèi)地也在加快開放步伐，鼓勵企業(yè)以CDR模式回歸A股市場，不少分析認為，這將與香港形成競爭關系。
香港交易所上市優(yōu)勢：
1、香港是通往中國內(nèi)地的門坎
從策略上來看，香港地處高增長地區(qū)，與亞洲其他地區(qū)的貿(mào)易及業(yè)務往來頻繁。香港是國際公認的金融中心，業(yè)界精英蕓集，交易所曾為不少亞洲及跨國公司提供集資機會。
2、把握中國內(nèi)地經(jīng)濟增長的機遇
香港為發(fā)行人提供一個理想的交易平臺，借此進軍飛躍發(fā)展的內(nèi)地市場。再者，隨著中國加入世界貿(mào)易組織，大小企業(yè)均可借著中國經(jīng)濟起飛而獲得不少機遇。
3、本土市場理論
香港是中國的一部分，因此，香港是有意尋求在海外國際市場上市的內(nèi)地企業(yè)的首選市場。一些在香港及另一主要海外交易所雙重上市的中國內(nèi)地企業(yè)，其絕大部分的成交在香港市場進行，更加可以突顯出"本土市場"理論的重要性。
4、健全的法律體制
香港的法律體制以英國普通法為基礎，法制妥善而健全，為籌集資金的公司提供穩(wěn)妥而具吸引力的基礎，也能維持投資者的信心。
5、《國際會計準則》
除了《香港財務報告準則》及《國際財務報告準則》之外，在個別情況下，交易所亦會接納新申請人采用美國公認會計原則及其他會計準則。
6、完善的監(jiān)管架構(gòu)
《上市規(guī)則》力求符合國際標準，對上市發(fā)行人要求高水平的披露規(guī)定。對企業(yè)管治的要求嚴格，確保投資者能夠從發(fā)行人獲取適時及具透明度的資料，從而評價公司的狀況及前景。
7、資金及信息自由流動
在香港，資金流動不受限制、提供多項稅務優(yōu)惠、貨幣可自由兌換及證券可自由轉(zhuǎn)讓，為發(fā)行人和投資者提供一個具吸引力的市場。
8、先進的結(jié)算及交收設施
香港一直以擁有健全可靠的證券及銀行業(yè)著稱，配以先進完善的交易、結(jié)算及交收設施作為后盾。
此外，香港金融管理局的美元結(jié)算系統(tǒng)，使本地金融機構(gòu)能在亞洲時區(qū)實時以港元結(jié)算美元交易，而毋須等候十二個小時后在紐約時區(qū)進行結(jié)算，有助減少因結(jié)算港元及美元的時差問題而產(chǎn)生的匯兌風險。
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