目前，在國(guó)內(nèi)上市，實(shí)行管道制，有1200家企業(yè)正在排隊(duì)等候上市，猶如“千軍萬(wàn)馬過(guò)獨(dú)木橋”。很多企業(yè)達(dá)到上市目標(biāo)通常要3至5年的時(shí)間。按目前的上市速度，怕是要等八年、十年才能如愿。如今的世界是個(gè)快魚(yú)吃慢魚(yú)的時(shí)代，很多企業(yè)等不起這么長(zhǎng)的時(shí)間。如果3至5年都融不到資，可能很難存續(xù)下去。
在這樣的情況下中國(guó)民企才會(huì)紛紛走出國(guó)門(mén)，海外上市的熱潮一浪高過(guò)一浪。雖然走出國(guó)門(mén)是有一定成本的，但“付出必有回報(bào)”，能一步到位的直接與紐約、香港這樣的國(guó)際著名資本市場(chǎng)打交道，開(kāi)闊視野，建立平臺(tái)，打通渠道，規(guī)范管理，使企業(yè)得以更快、更好、更健康發(fā)展，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃是相當(dāng)值得的。下面我們來(lái)看看美國(guó)資本市場(chǎng)的特色和在美國(guó)上市的優(yōu)點(diǎn)。
美國(guó)資本市場(chǎng)的特色
第一無(wú)限的資金來(lái)源
因?yàn)槊绹?guó)資本市場(chǎng)匯集了全世界的資金，對(duì)任何一家懂得游戲規(guī)則，并有華爾街關(guān)系的好公司來(lái)說(shuō)，融資的機(jī)會(huì)和空間極大，并且再融資不受限制。因?yàn)槊绹?guó)資本市場(chǎng)是完全市場(chǎng)化的，只要民營(yíng)企業(yè)的業(yè)績(jī)足夠好，它一年中的融資規(guī)模和融資次數(shù)是不受限制的。
第二極高的公司市值
美國(guó)市場(chǎng)崇拜高品質(zhì)、高成長(zhǎng)率的企業(yè)，在美國(guó)上市的公司具有極大的市值增長(zhǎng)空間。除國(guó)內(nèi)的A股市場(chǎng)外，美國(guó)市場(chǎng)迄今仍是全世界市贏率高的市場(chǎng)。標(biāo)準(zhǔn)普爾的平均市贏率是24~26倍，那斯達(dá)克高科技股的平均市贏率為30~40倍。而香港、新加坡的平均市贏率僅僅是8~10倍。因此，在美國(guó)能以更高的市贏率籌到更多的資金。如現(xiàn)有的中國(guó)三大網(wǎng)站（新浪、網(wǎng)易和搜狐），在股市連續(xù)三年不景氣的情況下依然沖刺到10億美元以上的市值。而且此類股票也只屬于小型股票而已，一般成型的大型企業(yè)，比如雅虎，亞馬遜等均享有接近200億美元的市值，這還是經(jīng)過(guò)三年大熊市調(diào)整以后的市值，由此可見(jiàn)美國(guó)股市賦予成長(zhǎng)型公司的市值之高。正是因?yàn)槊绹?guó)股市擁有如此強(qiáng)大的融資功能，所以，多數(shù)成長(zhǎng)型企業(yè)選擇美國(guó)股市，尤其是在納斯達(dá)克NASDAQ市場(chǎng)掛牌。
第三極大的市場(chǎng)流通量
由于資金的充足、體制的健全等原因，美國(guó)股市是世界上大和流通的市場(chǎng)。當(dāng)今國(guó)內(nèi)股市一天的交易總金額約在10億美元左右，只相當(dāng)于美國(guó)藍(lán)籌股，如英特爾、微軟等個(gè)股的平均每天交易額�？梢�(jiàn)美國(guó)市場(chǎng)容量之大。
第四成熟而有經(jīng)驗(yàn)的投資者
因?yàn)槊绹?guó)市場(chǎng)以基金為主要的投資者，散戶起不到很大作用，所以對(duì)懂得應(yīng)付基金投資者的上市公司而言，將會(huì)獲得一批成熟和有經(jīng)驗(yàn)的股東，并且有相當(dāng)穩(wěn)定的高市值。
第五合理的上市費(fèi)用
與國(guó)內(nèi)股市和香港股市相比，到美國(guó)借殼上市的費(fèi)用成本較低，也比較合理。尤其是買(mǎi)殼上市，成本更低,上市前的現(xiàn)金費(fèi)用只需40~60萬(wàn)美金，比香港、新加坡要低得多，而且上市標(biāo)準(zhǔn)不高。相較海外眾多上市地點(diǎn)，美國(guó)依據(jù)其上市公司眾多，干凈的“殼”資源公司也為較低廉豐富，且借（買(mǎi)）殼上市已有很長(zhǎng)的歷史，相關(guān)法律政策限制也較少而獨(dú)具優(yōu)勢(shì)，在當(dāng)今股市不景氣的狀況下，殼的價(jià)值在減低，對(duì)于有實(shí)力和魄力的國(guó)內(nèi)公司應(yīng)是極好的機(jī)會(huì)。還有很重要的一點(diǎn)是，借殼上市的結(jié)果可保證。
第六嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆桑瑯O高的透明度
對(duì)于注重企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展、正規(guī)化和國(guó)際化的大型上市公司，美國(guó)股市的法律保障和透明度，會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，這不僅能提升公司的形象和內(nèi)部文化，更能吸引更多有信心的世界級(jí)投資者。
第七借殼上市操作時(shí)間短
通過(guò)借殼上市的方式在美國(guó)國(guó)家級(jí)市場(chǎng)掛牌，從正式簽署協(xié)議算起，長(zhǎng)需要6個(gè)月，短的只需要3個(gè)半月。
在美國(guó)上市會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)的正面影響
第一規(guī)范的市場(chǎng)操作程序，基本沒(méi)有人為限制，因而上市的實(shí)際成本更為低廉。
第二企業(yè)建立了國(guó)際化的資本運(yùn)作平臺(tái)，為后續(xù)的兼并收購(gòu)、融資、退出提供了工具和舞臺(tái)
第三企業(yè)聲望的提高。成為納斯達(dá)克上市企業(yè)所帶來(lái)的商譽(yù)和企業(yè)形象，是投入1000萬(wàn)元廣告費(fèi)也不能帶來(lái)的。
第四吸引高質(zhì)量的管理和技術(shù)人才。當(dāng)前企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從本質(zhì)上來(lái)講就是人才競(jìng)爭(zhēng)，在成為納斯達(dá)克上市企業(yè)后，企業(yè)商譽(yù)和職工期權(quán)將成為人才競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中的重要法寶。
第五美國(guó)市場(chǎng)提供了良好的退出機(jī)制。根據(jù)不同的市場(chǎng)和企業(yè)自身的情況，大致上可以有如下的退出方法：二級(jí)發(fā)售（SecondaryOffering）、限制性股票出售、職工股權(quán)分配計(jì)劃等。而中國(guó)或香港市場(chǎng)不能提供完全的退出機(jī)制。
第六上市企業(yè)有良好的融資渠道。關(guān)于在美國(guó)借殼上市后的融資渠道也很寬泛，有權(quán)益性融資和債權(quán)融資兩個(gè)方向。權(quán)益性融資包括新股增發(fā)、二級(jí)發(fā)售、遠(yuǎn)期憑證、資本私募以及其它SEC豁免的資金募集方法，債務(wù)性融資則包括銀行貸款和債券發(fā)行。
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